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現如今，線教橫掃金融、育金餐飲、人挖購物、到金醫療、線教旅游等傳統行業的育金互聯網，又將戰火蔓延至傳統教育領域。人挖中國在線教育的到金市場規模正以每年30%以上的速度增長，BAT和創業公司都在這兒扎堆拼殺，線教誰都不想錯過這個新的育金財富風口,誰都想抓住機會成為下一個獨角獸。

2016年接近尾聲，人挖盤點在線教育這一年，關鍵詞有IP熱、AR/VR、STEAM、大數據、直播課、網紅老師、上市公司收并購……行業火熱背后，A股資本市場對教育的熱情也在增加，尤其是今年下半年以來，在線教育行業迎來了幾項較大的投資。

但是，在線教育比較尷尬的地方在于：理想很豐滿，現實很骨感。行業的整體盈利時間節點還未出現。

行業巨頭始終未出現

教育是一個慢行業，而在線教育，則是其中發展最快的領域。

在線教育萌芽于2013年和2014年，V型《134-8006-5952》嘉興外圍提供外圍女小姐上門服務快速安排人到付款2015年巨頭開始進入；到了2016，仍然是一場破冰之旅。相比傳統教育，在線教育具有效率高、更方便（打破了時空限制，可碎片化學習）、低門檻、教學資源豐富的特點。高速帶寬與4G移動時代極大地提高了直播課程和碎片時間學習的可能性，越來越人選擇在線教育做為學習的方式。

據前瞻產業研究院提供的《中國在線教育行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》統計指出，2015年在線教育市場突破千億元大關，達1171億元。預計2016年我國在線教育市場規模可達1375億元；2017年為1600億元；到2019年可突破2000億元大關，達2140億元；到2021年在線教育市場規模可達2830億元。報告稱，目前還處于在線教育的快速發展期，預計到2018年之后才會出現行業巨頭。

百度教育行業研究提供的數據則顯示，目前市場規模占據主要地位的是學歷教育、職業教育、語言培訓這三大塊。分別占比為36.6%、35.7%、21%。該數據還顯示，2016年在線職場教育市場規模在整體市場中占35.7%，僅次于高等教育。

正是因為這個行業潛力巨大，目前已經產生了多個細分領域。

從產品和服務特性來看，在線教育的初創企業可以分為：工具平臺、流量平臺、題庫、在線外教、在線評測、單詞/口語學習、課程表及終端工具等類別；

若按照教育的內容分類，分為K12（幼兒園至高中的基礎教育）、兒童早教、語言、興趣類、職業教育、出國留學等。但若從主要受眾來看，具備較強職業能力提升需求的白領和K12（從幼兒園到高中的基礎教育）教育下的學生仍然是各方最為關注并試圖爭搶的主流群體；

若按產業鏈，則可分為內容提供商、平臺提供商和技術提供商三類。

在這其中，K12作為教育行業最大的細分領域，可謂“當紅炸子雞”，如同“皇冠上的明珠”。業內甚至有人拋出“2016年是K12領域在線教育的真正元年”的說法。盡管K12在線教育有著剛需的矚目前景，但經過今年的發展，始終未現行業巨頭。

縱觀2016年在線教育，記者發現有這幾大亮點：一是K12在線教育出現了過億規模化收入的案例，二是O2O雙師模式（主講＋助教）熱炒，它被認為是目前“互聯網+教育”最為有效的方法之一，三是校企合作趨勢，公校/高校成為各培訓機構爭搶的重要資源。這些信號，足以讓業內為之振奮。

資本保守但熱度不減

迅猛增長的在線教育就像一個巨大的蛋糕，經歷了持續數年的瘋狂投資。然而進入2016年，各大在線教育平臺資金收緊摒棄過去盲目“燒錢”的方式，逐漸趨于理性。

根據2016教育科技大會上公布的《2016中國教育行業藍皮書》，今年中國教育行業的投資金額預計為96.9億元，比泡沫較大的2015年下降23%。前三季度，種子輪投資的占比從39%降為20%，而A輪從28%升為45%，投資人對早期項目正在變得謹慎和保守。

在2013年，平均每天有2.6家在線教育創業公司成立；到了2014年，就有近60家在線教育創業公司倒閉或轉變方向。前述《中國在線教育行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，2015年多數在線教育企業虧損，僅有5%的企業實現盈利，80%的企業將在未來1~2年死去，有的企業已經開始進行裁員和盤整。

投融趨冷之下，大量的投資和并購正在產生。

2015年教育行業的并購金額為109億元人民幣，是2014年的兩倍多；而2016年前三季度教育行業并購資金規模更是達到163億元，這一數字已經超過了去年全年。在主板教育產業并購浪潮的驅動下，2016年一級市場教育行業標的資產PE值約為18至22倍。

《每日經濟新聞》記者注意到，多家A股市場上市公司開始布局教育領域，或并購教育資產，或設立教育產業投資基金。

比如勤上光電以20億元收購龍文教育，成為今年教育行業首個重大資產重組案；今年6月，銀潤投資23億元收購學大教育，隨后終止了學大股票在紐交所的交易；盛通股份收購購機器人教育公司樂博教育，聯手新東方打造STEAM教育第一股；11月，拓維信息定增14.8億元，用于其K12智慧教育云平臺的建設。

以上已完成或正在進行中的并購和融資中，學大教育、龍文教育成功登陸A股。相比于2015全年26家上市公司跨界教育，2016年至今就有多家公司成功跨界教育，教育行業資本市場因跨界者的到來而愈加活躍。

除此之外，今年在線教育機構上市/掛牌風頭正勁。今年6月份，在納斯達克敲鐘的51talk成為最新一家教育中概股。而掛牌新三板的教育類企業就多了，多達上百家，其中有22家進入創新層。新東方、ATA、遠程正保等美股企業也紛紛選擇分拆部分業務回國在新三板掛牌。

可以看到，教育行業也已經成為投資界和金融界的必爭之地，并購機會越來越多，這將促使產生新一輪“獨角獸”企業。

細分商業模式眾多

看上去美好的在線教育，目前都有哪些商業模式？

比如網易，2007年推出有道詞典后，至今逐步形成有道翻譯官、有道口語大師、網易云課堂等產品矩陣。今年10月，網易宣布其有道詞典用戶突破6億，今年網易更是發力突破品牌邊界，擴充課程品類，網易開始加重在在線教育各個細分領域重度垂直、精耕細作。發布語文學習產品——有道語文達人，引進職業教育與通識教育等課程、推出網易云課堂企業版產品，更有在優質教育內容的支持方面，有道推出了“同道計劃”，計劃未來將投入5億孵化20個精品教育工作室，并對這些工作室全面開放流量。

記者注意到，今年，部分在線教育機構已憑借清晰且穩定的商業模式成功突圍，包括滬江網、英盛網、好未來、網易有道等都在各自領域逐漸形成競爭壁壘，成為行業領頭羊。

四處縱橫捭闔的BAT自然也不會錯過這個風口，一邊自建生態，一邊對外投資。

騰訊除了投資新東方在線、瘋狂老師、猿輔導，K12方面，還推出了產品“企鵝輔導”。其中投資新東方在線是騰訊上半年在教育方向最大的一筆。該戰略投資之后，按照最近一次股票發行的價格來算，騰訊平均每個月賺了1400萬元。在教育信息化領域有所布局后，今年的騰訊正如網易，也推出了扶持優質內容的計劃——名師計劃。

阿里今年先是在教育信息化方面有所布局，推出了大學云計算/大數據人才培養和智慧校園解決方案和YunOS Book產品，而后，推出了自己的直播工具tblive；10月份啟動“星火計劃”，宣布未來將會大力扶持生產優質內容的個體老師以及中小型教育機構，比如調用周邊資源，引入專業第三方扶持基金等，以此為中小創業群體提供高效的變現機制。

自去年12月成立教育事業部以來，百度在教育領域的布局正在加快。百度在上半年一方面是加強自己在教育信息和資源搜索方面的服務，推出了專為教師服務的互聯網平臺“百度優課”；留學方面，百度傳課7月與芥末留學網合作，上線了百度留學頻道，后又與立思辰留學360合作，連接百度百科、百度阿拉丁、百度文庫，共同打造出國留學服務。另外教育+金融方面，百度在繼續拓展教育信貸市場。人工智能作為百度核心的核心，也將用在其教育生態上。

除了巨頭之外，一大批提供不同商業模式的玩家也玩得風生水起。

比如，外教一對一公司這條賽道上的玩家就有VIPKID、51Talk、大嘴外教等有一定知名度的公司。拿VIPKID來說，其專注做5~12歲小朋友的英語學習，采用“在線北美外教1對1”的教學模式，目前共有超過60萬的注冊用戶，付費用戶超過4萬，學生續費率達95%。在今年的資本寒冬期，VIPKID還獲得了云鋒基金等領投的1億美元C輪融資。該公司的主要競爭對手為今年上半年開始重點發展K12業務的51 Talk。

做平臺型的O2O找好老師學習服務電商——“跟誰學”僅僅創立兩年，從一個類淘寶式的O2O教育電商平臺起步，目前已有50多萬名入駐老師，6萬多家入駐機構和7500萬用戶。

此外還有一些非常精準的細分市場。比如學點云，這家公司專為在線教育公司提供基于云端的實時互動直播課堂SAAS服務，今年11月獲得了1000萬元PRE A輪融資。

以上種種模式反映出一種趨勢，在線教育已經往上下游延伸出眾多衍生服務，而這些服務正在形成相關產業鏈條。

賺錢仍是大問題

對行業內的玩家們而言，在線教育尚未得到真正普及，家長和學生接受度不高的現狀，是阻擋他們盈利的關鍵因素。

“目前在線教育在諸多行業中的互聯網化程度較低，遠低于通信、新聞、游戲等互聯網滲透率高的行業，甚至低于國內互聯網50%的普及程度。在線教育業確實存在盈利的問題，但是不同于通信、網購等一家獨大的情況，在線教育細分種類較多，各產品線的特點和作用各不相同，各類產品只要有好的產品內容和商業價值，未來都會具有較好的發展空間。”成都慈佑教育咨詢有限公司副總經理黃漢濱對《每日經濟新聞》記者分析指出。

黃漢濱認為，教育行業的互聯網化不會像零售、通信行業那樣具有顛覆性。在教育行業上疊加互聯網，有其天然的復雜性，這是一個雙向逐步磨合互相補充的過程，教育行業的互聯網化將是一個不可逆的過程。

多位在線教育行業人士曾對記者分析指出，如何更順暢地結合達到真正的變革，是擺在行業面前一道需要解決的難題。在線教育不是一個急得來的行業，教育的特點已經決定了在線教育不能完全采用互聯網式的打法。

在線教育從迅速發展到如今的“慢”，始終逃不脫一些固生的障礙。如線上教育在環節的缺失、互動效果差強人意，即使是一對一在線教育也要面臨場景和網絡不穩定的挑戰。產品的市場接受度比較低，投資周期比較長，盈利難以實現。

盡管一方面遇冷，但對于行業來說，當下更迫切的問題是：如何有效整合教育資源和互聯網技術，推出高互動性與鼓勵個性化學習的在線教育服務及產品，提高用戶黏性，避免跟風與概念化投資。

采訪中，黃漢濱認為，在線教育行業未來盈利關鍵在于好的收費邏輯和收費模式，在他看來，那種規模效應明顯的優質產品就比較會有盈利前景。

在虧損成為常態，盈利模式待考的在線教育領域，資質、技術、安全、運營等門檻越來越高，部分領域的參賽者已經逐漸退出。

比如2015年，家教O2O曾遭遇群雄混戰，一度上百家公司涌入賽道，在經歷了補貼大戰、資本寒冬后，2016年曾經的同類競品紛紛轉型，退出這個領域。輕輕家教CEO劉常科對《每日經濟新聞》記者表示，在線教育要盈利確實需要一個過程，這個過程就是用戶的消費習慣，學生的學習習慣。“這個過程可能不會很短，所以對于在線教育來說，一定要廣積糧，高筑墻，待到山花爛漫時，你還活著，并且建立更高的壁壘。”